Tras conocerse estos resultados, las acciones de CaixaBank registran ganancias por encima del 0,8% en el mercado. En lo que va de año, los derechos del banco han subido un 20% en bolsa. «Los resultados de 2T22 han superado nuestras estimaciones y las de consenso», reconocen los expertos de Renta 4 Banco.
«Esperamos reacción positiva del valor recogiendo la recuperación trimestral del margen de intereses, y unos ingresos core que crecen un 5% trimestral y un 2% en el segundo trimestre, confirmando una senda de recuperación que debería seguir en la segunda parte del año», añaden. «Buena lectura de las métricas de riesgo, con un coste de riesgo contenido», agregan y recomiendan «sobreponderar» el valor.
El crecimiento de los resultados se basa en una fuerte actividad comercial, que permite compensar la reducción del margen de intereses con ingresos por servicios, así como en la reducción de costes por las sinergias de la fusión y las menores dotaciones a provisiones.
Teniendo en cuenta los impactos generados por la integración, el resultado cae un 62,4% en tasa interanual, ya que en el primer semestre de 2021 el resultado fue de 4.181 millones de euros, que incluía una aportación positiva a efectos contables de 4.300 millones por el fondo negativo de comercio o badwill.
Al término del primer semestre, el Grupo CaixaBank alcanza los 704.505 millones de euros de activo total y afianza su liderazgo en el mercado doméstico consolidando su fortaleza en el balance y en el ámbito financiero y comercial. En este contexto, la rentabilidad (ROTE a 12 meses sin extraordinarios de la fusión) llega al 7,9% y la ratio de eficiencia se sitúa en el 56,1%.
Los resultados del primer semestre, que se comparan con la suma proforma de Bankia y CaixaBank en el mismo periodo del año anterior sin tener en cuenta los extraordinarios de la fusión, muestran estabilidad de los ingresos a pesar del descenso del margen de intereses (-3,6%) derivado del entorno de tipos de interés negativos hasta mediados del semestre.
Los ingresos por dividendos descienden un 13,5% hasta los 131 millones de euros e incluyen, sobre todo, los abonados por Telefónica y BFA por 38 y 87 millones de euros, respectivamente (51 y 98 millones de euros en 2021). Los resultados de entidades valoradas por el método de la participación bajan un 48,4% tras la venta de Erste Group Bank, mientras que los ingresos de operaciones financieras se incrementan.
Las comisiones bancarias recurrentes se mantienen estables (+1,1%, interanual) debido, principalmente, a una mayor transaccionalidad y al crecimiento de las operaciones de medios de pago, que compensan la caída de ingresos derivada de la unificación de los programas de Bankia y CaixaBank de fidelización de clientes (prestación gratuita de la operativa financiera más habitual).
La entidad logró, además, en el primer semestre reducir los gastos de administración y amortización recurrentes un 5,6% interanual por las sinergias de la fusión. Los costes de personal disminuyen un 7,5% por la salida voluntaria de profesionales en el marco del Acuerdo Laboral.
Esta estabilidad en el conjunto de los ingresos complementada con la reducción de los gastos dio lugar a un aumento del margen de explotación sin extraordinarios del 10%. Este crecimiento se eleva al 17,1% en el caso de los beneficios después de que se redujeran un 16,8% las provisiones para insolvencias, hasta los 376 millones de euros.
CaixaBank mantiene un fondo colectivo de provisiones remanente por importe de 1.257 millones de euros, para hacer frente a las consecuencias que pueda tener el incierto escenario macroeconómico actual, especialmente desfavorable debido a la pandemia y a la invasión de Ucrania por parte de Rusia.
No obstante, hasta el momento, la calidad del balance de CaixaBank mejora trimestre a trimestre. La ratio de morosidad, que se reduce con fuerza en lo que va de año, ha cerrado el semestre en el 3,2%, el nivel más bajo desde diciembre de 2008, frente al 3,6% del cierre de 2021 y el 3,5% de marzo pasado. Los fondos para insolvencias se sitúan a cierre de junio en 8.126 millones de euros y la ratio de cobertura se incrementa hasta el 65% (8.625 millones y 63% a cierre de 2021, respectivamente).
Los saldos dudosos descienden hasta los 12.424 millones de euros tras la buena evolución de los indicadores de calidad de activo y la gestión activa de la morosidad. Se reducen 1.209 millones de euros en el año y 937 millones en el trimestre. Con todo ello, el coste del riesgo de los últimos 12 meses se ha situado en el 0,23%.
CRÉDITO
También ha tenido un importante crecimiento la nueva producción de hipotecas (+58%, interanual), que ha llegado a los 5.928 millones de euros, con un último trimestre récord que ha alcanzado un volumen de 3.806 millones. Asimismo, la nueva producción de financiación al consumo aumenta un 21%, hasta los 5.142 millones, y la nueva producción de crédito a empresas y banca corporativa crece un 57% interanual.
Con esta pujanza en las nuevas concesiones, el saldo de crédito sano (excluyendo los saldos dudosos) se sitúa en 351.012 millones, con un crecimiento del 3,2% en el año y del 3% en el trimestre. Destaca el crecimiento en hipotecas del 0,4% en el trimestre por primera vez desde hace al menos diez años. El crédito al consumo, crece un 2,6% respecto a diciembre y un 1,9% en el trimestre. También destaca la buena evolución de la financiación a empresas (+5% y +4,2%, respectivamente). A cierre del semestre, la cuota de mercado en crédito a empresas en España alcanza el 23,9%, tras aumentar 13 puntos básicos desde diciembre.
Asimismo, el 23% del importe total de crédito concedido con aval del ICO ya ha sido amortizado o cancelado. Del importe restante, un 85% ya ha finalizado el periodo de carencia. Del saldo total inicialmente concedido, un 3,7% está clasificado como morosidad.
Por otra parte, los recursos de clientes ascienden a 624.087 millones de euros a 30 de junio (+0,7% en el año), impactados por la estacionalidad habitual positiva del ahorro a la vista a finales del segundo trimestre y la volatilidad de los mercados en unit linked y activos bajo gestión.
LIQUIDEZ Y CAPITAL
Los activos bajo gestión se sitúan en 145.324 millones de euros. La evolución (-8% en el año y -4,9% en el trimestre) viene marcada por el comportamiento desfavorable de los mercados. A pesar de todo, se han producido entradas netas por valor de 19.976 millones de euros entre depósitos, seguros de ahorro y activos bajo gestión. La cuota de fondos de inversión sube 27 puntos básicos en el año hasta el 24,8%.
Los activos líquidos totales se sitúan en 162.847 millones de euros y el Liquidity Coverage Ratio del Grupo (LCR) a 30 de junio es del 312%, mostrando una holgada posición de liquidez, muy por encima del mínimo regulatorio requerido del 100%.
La ratio de solvencia CET1 es del 12,4% (12,2% sin aplicación de los ajustes transitorios de IFRS9). Esta cifra, que está también por encima del mínimo requerido, está por debajo del 13,1% del cierre de 2021 por la deducción total del programa de recompra de acciones, que está en ejecución y que puede alcanzar un máximo de 1.800 millones de euros. No obstante, esta ratio ha tenido un crecimiento orgánico en el periodo de 62 puntos básicos.
Tal como se publicó el 25 de julio, se han recomprado 296.177.680 acciones llegando a los 947.492.930 euros de Share BuyBack ejecutado, un 52,6% del máximo autorizado.