Michael Burry, quien apostó contra la burbuja inmobiliaria de 2008, dice que el próximo mercado bajista podría durar mucho tiempo. La advertencia de mercado bajista de Michael Burry se basa en un siglo de datos del S&P 500 ajustados por inflación.
En apariencia, el mercado de acciones parece tranquilo. El S&P 500 cerró en un nuevo récord el 6 de octubre. Sin embargo, Burry argumenta que cada vez menos acciones empujan al índice hacia arriba.
Un récord silencioso sobre una caldera caliente
Burry compara el mercado con la caldera de un supervolcán. La superficie parece tranquila, aunque debajo la presión está aumentando.
También señala que este mismo aumento oculto de presión estuvo presente en cada uno de los 10 máximos del mercado en los últimos 40 años.
En su última publicación en Substack, califica el máximo del 6 de octubre como poco destacable. El volumen se mantuvo bajo, y los máximos similares en junio y agosto de 2026 solo llevaron a pausas breves.
Sin embargo, su gráfico sigue la amplitud del mercado, es decir, cuántas acciones participan en el rally. Esa amplitud sigue disminuyendo, lo que refleja un argumento similar sobre la amplitud del mercado del “gold bug” Peter Schiff.
El caso del mercado bajista de Michael Burry también menciona la especulación, valoraciones elevadas y el regreso de la inflación. A principios de este mes, dijo que los inversores habían entrado en una etapa de negación similar a la de 2000 y 2008.
La historia del mercado bajista según Michael Burry indica una espera larga
Burry se apoya en la historia, un tema que él dice que los algoritmos de trading con gráficos suelen ignorar.
De 1966 a 1982, el S&P 500 ajustado por inflación cayó cerca de 53%. Entre 1929 y 1949, el retorno real del precio alcanzó un negativo de 58%.
Más recientemente, los precios reales cayeron alrededor de 40% desde el máximo de 2000 hasta el mínimo de 2011.
Los dividendos suavizan esas pérdidas. Reinvirtiendo, la caída de 1966 a 1982 se reduce a cerca de 10%. De forma similar, la pérdida de 2000 a 2011 baja a aproximadamente 25%.
Aun así, la tesis de Michael Burry sobre el mercado bajista se centra en el tiempo, no en grandes caídas. Cada episodio obligó a holders pacientes a esperar durante muchos años.
Esa lección choca con la cultura actual de “comprar la caída”. Mientras tanto, Panmure Liberum hizo recientemente la predicción más bajista de Wall Street, con un objetivo de 5,000 puntos en el S&P 500 para 2027.
Si se avecinan entre 15 y 20 años de rendimientos reales débiles, Burry argumenta que los inversores deberían saberlo ahora. Para los holders de criptomonedas, la incógnita es si los activos digitales se desacoplarán.
Matt Hougan, CIO de Bitwise, por ejemplo, argumentó que Bitcoin prospera en diferentes escenarios económicos. Un mercado bajista de Michael Burry que dure una década pondría esa afirmación a prueba como nunca.
El post Michael Burry prevé un “supervolcán” en el mercado de acciones fue visto por primera vez en BeInCrypto.