La firma destaca que los resultados del tercer trimestre de SpaceX superaron las expectativas en las principales métricas y considera que la compañía ha elevado claramente el listón de cara a 2027. Según BofA, algunos de los objetivos estratégicos que parecían más lejanos empiezan a materializarse antes de lo previsto, lo que ha llevado al banco a adelantar sus estimaciones de ingresos y a revisar al alza sus previsiones.
Algunos de los objetivos estratégicos que parecían más lejanos empiezan a materializarse antes de lo previsto
SpaceX mantiene además el objetivo de alcanzar un ritmo anualizado de ingresos de 100.000 millones de dólares a finales de 2026 y anticipa unos ingresos de entre 33.000 y 37.000 millones en el primer trimestre de 2027, muy por encima de los cerca de 22.000 millones que esperaba el consenso. La compañía prevé asimismo alcanzar entre 500.000 millones y 1 billón de dólares de ingresos recurrentes anuales a finales de 2027, frente al objetivo anterior de llegar al billón en 2030.
MÁS INVERSIÓN EN IA Y COMPUTACIÓN
Uno de los principales motores de crecimiento será la expansión de la capacidad de computación terrestre y orbital. SpaceX prevé elevar con fuerza el gasto de capital y BofA señala que, tras unos 19.000 millones de dólares de ‘capex’, la compañía podría invertir entre 35.000 y 40.000 millones solo en el cuarto trimestre.
El grupo planea disponer de entre 2,5 y 3 gigavatios de capacidad de computación a finales de 2026 y añadir otros 10 GW en 2027. BofA destaca además que alrededor de la mitad de esa capacidad se destinará a cargas internas y la otra mitad a clientes externos, lo que podría generar una nueva fuente relevante de ingresos.
BofA llega incluso a comparar a SpaceX con los ferrocarriles del siglo XIX
El banco ha elevado con fuerza sus previsiones de ingresos para reflejar el crecimiento del negocio de computación ligado a la inteligencia artificial. Ahora espera 50.530 millones de dólares de ingresos en 2026, frente a los 46.930 millones anteriores; 229.714 millones en 2027, frente a 100.707 millones; y 515.276 millones en 2028, frente a 184.785 millones.
BofA también destaca la evolución de Starlink. SpaceX cerró el trimestre con 11.100 satélites en órbita y 13,6 millones de suscriptores, mientras que la misión Starship Flight 14 permitió desplegar 26 satélites Starlink V3 operativos y multiplicó por diez la capacidad de descarga frente a los lanzamientos con Falcon 9.
La firma considera que el próximo gran catalizador será el Flight 15, previsto para el próximo mes, que tendrá como objetivo recuperar tanto el propulsor como la nave. Si la misión tiene éxito, podría allanar el camino para realizar lanzamientos semanales de Starship durante la primera mitad de 2027.
BofA llega incluso a comparar a SpaceX con los ferrocarriles del siglo XIX, al considerar que ambas tecnologías se basan en reducir de forma drástica el coste del transporte hacia nuevas fronteras. En opinión del banco, SpaceX podría provocar una disrupción significativa en sectores como telecomunicaciones, grandes proveedores de nube, inteligencia artificial, semiconductores y software empresarial.
¿UNA FUSIÓN CON TESLA?
El informe aborda también la posibilidad de una eventual fusión entre SpaceX y Tesla. Elon Musk ha señalado que considerar esta operación como algo seguro sería exagerado. Ambas compañías han creado comités internos independientes para analizar las ventajas y los inconvenientes de una posible combinación, y Musk no participa directamente en esas conversaciones.
BofA concluye reiterando su consejo de ‘comprar’ y eleva su valoración a 275 dólares, apoyándose en el crecimiento de los ingresos, la expansión de la capacidad de computación y el avance de Starship y Starlink.