«No prejuzgo las reuniones. No creo en adelantar ahora lo que podría hacer en los encuentros que tenemos previstos para el resto del año», ha señalado durante una charla informal con la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, en el marco de las reuniones anuales que el FMI y el Banco Mundial celebran esta semana en Bangkok.
Asimismo, ha vuelto a dejar claro su rechazo al uso de la «orientación futura» (‘forward guidance’) para los mercados, los cuales, a su juicio, deberían basarse en la interpretación de los datos.
«Warsh indicó que la Fed sigue comprometida con la restauración de la estabilidad de precios tras endurecer su política monetaria en la reunión de septiembre, aunque declinó señalar cuál será su próximo movimiento. Pero destacó la persistencia de la inflación como un desafío común para los bancos centrales de todo el mundo», afirma Jorge González, director de análisis de fondos de Tressis.
Tras estas palabras, el mercado asigna una probabilidad del 70,7% a que la Fed mantenga los tipos en octubre, según la herramienta FedWatch, después de que esa posibilidad cayera por debajo del 50% el miércoles. Sin embargo, sigue descontando tres subidas del banco central en los próximos 12 meses ante la promesa de estabilidad de precios.
«Consideramos que el shock energético, la situación de las finanzas públicas y la competencia por el capital (IA vs soberano) limita el alcance de dicha rotación, al igual que la fortaleza de la economía americana, donde ayer vimos sólidas cifras de ventas minoristas, empleo semanal y un repunte de los precios a la producción muy superior al esperado, lo que sigue ejerciendo presión al alza sobre la inflación, los tipos de intervención y las TIRes«, valoran en Renta 4 Banco.
LA IA, GRAN PROTAGONISTA DE LA SEMANA
Con todo, la gran protagonista de la semana ha sido la IA ante las renovadas dudas sobre su financiación en un contexto de tipos de interés al alza. En este sentido, Warsh ha mostrado su optimismo con esta tecnología.
«Es probablemente el cambio de mayor trascendencia para la economía estadounidense y global que he visto en mi vida», ha dicho, aunque también ha lanzado una advertencia, ya que considera que el camino hacia ese escenario podría ser «muy accidentado» y que, a corto plazo, su impacto en el empleo sigue siendo una incógnita.
Pero las últimas sesiones han tenido un nombre propio: CoreWeave. La compañía sufrió el miércoles un desplome del 15,5% en bolsa y volvió a estar bajo presión el jueves, cuando llegó a caer otro 10% antes de darse la vuelta y cerrar con un avance del 5,94%. No obstante, el verdadero foco de preocupación no está tanto en la cotización como en el mercado de crédito.
De hecho, la rentabilidad de sus bonos ha llegado a superar el 15%, reavivando el debate sobre cómo se está financiando el enorme despliegue de infraestructuras para IA y cuánto tardarán estas inversiones en generar retornos suficientes.
«Las dudas sobre su deuda y su capacidad para rentabilizar las inversiones han vuelto a poner el foco en el coste de financiar esta revolución tecnológica. Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, salió en defensa de la compañía, cuyos directivos aseguran que los ingresos previstos bastarán para atender sus obligaciones financieras», indica González.
«La volatilidad de las acciones tecnológicas se sintió a nivel mundial, ya que este sector es uno de los favoritos de muchos inversores, dado que ha generado fuertes rentabilidades en los últimos años», expone Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell.
OTROS MERCADOS
En otros mercados, el petróleo West Texas sube un 2,68% ($100,61) y el Brent avanza un 3,12% ($109,22). Por su parte, el euro cotiza plano ($1,1222), y la onza de oro sube un 0,26% ($4.180).
La rentabilidad del bono americano a 10 años se revaloriza al 5,106% y el bitcoin cede un 1,82% ($80.815).