Japón podría confirmar formalmente una acción conjunta sobre divisas con Washington el lunes, y un funcionario dijo a Reuters que la operación aún está en curso, lo que convierte el anuncio en un evento de mercado en tiempo real.
Bitcoin se negocia cerca de 63,000 dólares, expuesto a un problema del mercado de bonos que la mayoría de los traders de criptomonedas no han tomado en cuenta.
La razón del mercado de bonos detrás de la cooperación
La comparación con 2011 importa más de lo que parece. En ese año, el Grupo de los Siete (G7) vendió yenes para evitar que subiera, lo que significa que este es el primer esfuerzo coordinado en 15 años empujando la moneda en la dirección opuesta.
La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, hará el anuncio, dijeron dos funcionarios a Reuters. Su principal diplomático de divisas, Atsushi Mimura, señaló que el ministerio ahora trabaja en coordinación estrecha con la política monetaria.
Esa forma de expresarlo es importante. Sugiere que Tokio combinará la intervención con las subidas de tasas que insinuó el Banco de Japón la semana pasada, en vez de depender solamente de compras.
Un desarrollo más silencioso podría ser más relevante. El ministerio de finanzas de Japón publicó en inglés en una publicación en X que tiene una amplia gama de herramientas, incluyendo acceso al mecanismo de recompra de la Reserva Federal.
Este mecanismo merece atención. Introducido en 2020, permite a Japón obtener liquidez en dólares sin vender directamente bonos del Tesoro de Estados Unidos.
Síguenos en X para obtener las noticias más recientes en tiempo real
Críticos señalaron precisamente esa limitación. Financiar la intervención vendiendo los enormes bonos del Tesoro de Japón podría desatar una venta masiva de deuda estadounidense y hacer subir los rendimientos.
La motivación de Washington se vuelve más clara desde ese ángulo. Analistas ven que la cooperación se impulsa en parte por la preocupación ante el aumento de los rendimientos del Tesoro, que empeoraría si Tokio no logra estabilizar el yen y los bonos del gobierno japonés.
Un ex funcionario del Banco de Japón, Nobuyasu Atago, explicó la lógica de forma directa. Ambos países corren el riesgo de que la inflación siga alta y que sus bancos centrales se queden rezagados, así que ven ventajas en cooperar.
¿Qué deben vigilar los traders de Bitcoin?
Tokio también está manejando presiones internas. El ministro de Economía, Minoru Kiuchi, dijo el domingo que el gobierno mejorará la comunicación con el mercado, resaltando la importancia de mantener la confianza en la sostenibilidad fiscal de Japón.
Los traders de Bitcoin deben prestar atención especialmente a ese aspecto de los bonos. El aumento de los rendimientos globales compite directamente con los activos que no generan rendimiento, y los problemas con los bonos del gobierno japonés ya han afectado varias veces al mercado cripto este año.
«¿Cómo responderán los activos de riesgo globales si la mayor operación de carry trade del mundo empieza a deshacerse? Las respuestas no llegarán de inmediato. Pero algo es claro. Una historia que comenzó en el mercado de divisas podría acabar influyendo en todo, desde las acciones hasta Bitcoin…», dijo Wise Advice en X.
El posicionamiento amplifica el riesgo. Los contratos cortos no comerciales sobre el yen alcanzaron los 163,412 a finales de julio, dejando un apalancamiento importante expuesto a cualquier giro repentino. La pregunta inmediata es sobre la credibilidad más que sobre la fuerza.
Los mercados probarán si la confirmación del lunes trae consigo un compromiso sobre tasas o simplemente una promesa de compras.
Un enfoque más agresivo cambia el cálculo de forma notable. Las diferencias de tasas se cierran de forma permanente cuando la política cambia, mientras que las intervenciones desaparecen cuando las compras se detienen.
Esa diferencia moldea los dos escenarios para Bitcoin. Una apreciación fuerte y rápida del yen obliga a liquidar posiciones apalancadas en activos de riesgo, mientras que un fortalecimiento gradual junto con un dólar más débil podría aumentar la liquidez en su lugar.
El momento lo determina todo aquí. Los mercados asiáticos abren primero el lunes, y cualquier diferencia en USD/JPY llegará al mercado cripto antes de que reaccionen los traders estadounidenses.
«Si Estados Unidos vende dólares para comprar yenes, el dólar se debilita y USD/JPY baja. Normalmente, esto beneficia a Bitcoin, al oro y a las acciones tecnológicas. Pero hay un problema importante: Un rally rápido del yen podría desmontar una de las mayores operaciones de carry trade del mundo. Los inversores que pidieron yenes baratos prestados para comprar acciones, criptomonedas y otros activos más rentables podrían verse forzados a vender…», señaló Coin Bureau en X aquí.
La diferencia de tasas sigue siendo el ancla estructural. Japón mantiene su política en 1% frente a un techo mucho más alto en Estados Unidos, y ninguna intervención por sí sola logra cerrar esa brecha.
Observa el mercado de bonos japonés junto con la moneda. Si los rendimientos se mantienen controlados después del anuncio, la defensa coordinada está funcionando y el obstáculo macroeconómico para Bitcoin se reduce.
El post Japón podría provocar el mayor shock del mercado en 2026: ¿Cómo reaccionará Bitcoin? fue visto por primera vez en BeInCrypto.