En el resto de Europa hay más dudas y movimientos menos acusados que el del Ibex (Novo Nordisk se hunde tras no igualar a Eli Lilly con CagriSema), mientras que los futuros estadounidenses ceden alrededor de un 0,3%, en un mercado que digiere el nuevo giro arancelario en Estados Unidos.
El viernes, el Tribunal Supremo anuló una amplia parte de los gravámenes impuestos por Donald Trump bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), pero la reacción de la Casa Blanca fue casi inmediata: el presidente pasó a utilizar la Sección 122 de la Ley de Comercio, que permite aplicar aranceles de forma temporal, y elevó el tipo global al 15% desde el 10% anunciado inicialmente. Además, mantiene intactos los aranceles ya vigentes bajo la Sección 301 —ligados, entre otros, a China— y la Sección 232, que afectan al acero, los automóviles y sectores vinculados a la seguridad nacional.
Ante este escenario, los analistas llaman a la calma. «Quedarse quietos y no hacer nada, esto es ruido», resumen algunos expertos, al considerar que no se trata de un giro estructural sino de un reajuste legal. Desde ING son tajantes: «Los aranceles siguen aquí para quedarse». La entidad subraya que «la Casa Blanca se ha estado preparando para el fallo», ultimando durante meses figuras arancelarias alternativas. En la misma línea, el economista jefe de Rystad Energy, Claudio Galimberti, advierte de que, aunque el Supremo invalida una gran parte de los aranceles existentes y limita la capacidad de apuntar a países concretos, «no desmantela el marco arancelario más amplio».
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La incertidumbre se ha extendido rápidamente. El responsable de Comercio del Parlamento Europeo prevé proponer la congelación de la ratificación del acuerdo comercial entre Estados Unidos y la Unión Europea en la reunión extraordinaria de este lunes, ante la falta de claridad en la política comercial estadounidense. En este contexto, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, ha insistido en que es «fundamental» contar con certidumbre sobre el futuro de la relación comercial. «Hay que conocer las reglas del juego antes de subirse al coche. Con el comercio ocurre lo mismo», afirmó en ‘CBS’.
Pese a toda esta situación, en Asia ha dominado el verde esta madrugada. El Kospi surcoreano subió un 0,65% y ha marcado un nuevo máximo histórico, con avances superiores al 3% en SK Hynix y del 2% en Samsung Electronics. El Hang Seng de Hong Kong repuntó más de un 2%, en una jornada en la que China y Japón permanecieron cerrados por festivo.
El bitcoin, por su parte, cayó más de un 3%, por debajo de los 65.000 dólares, tras el anuncio del arancel global del 15%.
ALUD DE RESULTADOS Y TENSIONES GEOPOLÍTICAS
En paralelo, siguen muy presentes otras tensiones geopolíticas. Los negociadores de Estados Unidos e Irán se reunirán el jueves en Ginebra para abordar una propuesta nuclear iraní, mientras que en los mercados de predicción se asigna una probabilidad creciente a un eventual ataque estadounidense en las próximas semanas.
Todo ello coincide con una agenda macro que incluye este lunes el Ifo alemán de febrero y los pedidos de fábrica de EEUU de diciembre, además de resultados empresariales. En España también ha publicado Almirall, que ganó 46,2 millones en 2025 frente a los 10,1 del ejercicio precedente.
Es el anticipo de una semana especialmente intensa en el plano corporativo, con cuentas de compañías como Telefónica, Endesa, Iberdrola, ACS, IAG, Indra o Grifols, así como citas relevantes como el ‘Capital Markets Day’ de Santander el miércoles. Fuera de nuestro país, la gran protagonista es Nvidia, que anuncia sus cifras también el miércoles.
OTROS MERCADOS
El euro se cambia a 1,1833 dólares (+0,44%). El petróleo cae algo más de un 1% (barril Brent: 71,01 dólares; barril WTI: 65,72 dólares).
El oro suma un 2% (5.182 dólares) y la plasta, un +5,6% (86,95 dólares).
La rentabilidad del bono americano a 10 años sube al 4,086%.
El bitcoin cae hasta 65.299 dólares y el ethereum cede hasta 1.872 dólares.