Bitcoin (BTC) se ha mantenido relativamente resiliente a pesar de las tensiones geopolíticas actuales, con su precio en general mostrando una tendencia alcista desde finales de febrero.
Según Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, MicroStrategy ha destacado como un contribuyente clave en el reciente rally por sus continuas compras a gran escala de Bitcoin.
Las acciones STRC de MicroStrategy son el verdadero motor detrás del rally de Bitcoin
En un informe publicado el martes, Hougan reconoció que varias fuerzas han contribuido al reciente ascenso de Bitcoin. Señaló fuertes entradas en ETF de 3,8 mil millones de dólares desde el 1 de marzo y una nueva ola de acumulación por parte de holders de largo plazo.
Aun así, argumentó que Strategy ha sido “el factor más importante”. La empresa adquirió 7,2 mil millones de dólares en BTC durante las últimas ocho semanas.
«Bitcoin ha subido aproximadamente 20% desde sus mínimos de febrero, cotizando cerca de 76,000 dólares. Todos se preguntan si el rally puede continuar. En gran medida, la respuesta depende de Strategy», escribió el ejecutivo en su informe.
La empresa ahora posee 818,334 BTC, quedando a 181,666 tokens de alcanzar el millón. El jefe de Galaxy Research, Alex Thorn, proyecta que MicroStrategy podría superar el estimado de 1,1 millones de BTC de Satoshi Nakamoto en un plazo de dos años si mantiene este ritmo.
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¿Por qué el CIO de Bitwise cree que las compras de STRC de Strategy están lejos de terminar?
Hougan señaló que MicroStrategy ha financiado esta ola de compras vendiendo STRC. BeInCrypto también destacó en un informe reciente que, en lo que va de 2026, STRC de Strategy ha financiado compras de BTC 10x mayores que todo el mercado de ETF spot de Estados Unidos combinado.
Hougan espera que Strategy siga utilizando STRC como mecanismo de financiamiento. Explicó que el pago de 11.5% de STRC es atractivo en un mercado donde los bonos basura ofrecen menos de 7% y donde el capital está saliendo del crédito privado. Con un colchón de Bitcoin superior a 40 mil millones de dólares, Hougan ve mucho espacio para más compras.
«El número que yo vigilaría es el total de obligaciones de Strategy (deuda + acciones preferentes) como porcentaje de sus holdings de Bitcoin. Hoy está en 33%: 21 mil millones de dólares en obligaciones frente a 63 mil millones de dólares en Bitcoin. Si ese número se acerca a 50%, creo que los inversores empezarán a preguntarse cosas. Pero a los precios actuales de Bitcoin, todavía hay margen para emitir otros 10-15 mil millones de dólares en STRC. Y aún más si bitcoin sigue en rally», agregó Hougan. «No creo que hayamos terminado de emitir STRC en absoluto».
Dicho esto, STRC no ha estado libre de críticas. El economista Peter Schiff ha sido uno de los críticos, advirtiendo que el modelo de rendimiento respaldado por Bitcoin de Strategy va camino a una espiral de la muerte.
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