El reglamento de la Unión Europea sobre Mercados de Criptoactivos (MiCA) entra en vigor hoy, 1 de julio. Los exchanges con licencia están eliminando USDT de Tether de sus plataformas. Circle está ocupando ese espacio.
La división es clara según la regulación. Un emisor pasó años preparándose para este momento. El otro apostó a que Europa no valía el costo de cumplir con los requisitos.
¿Por qué Circle permanece Europa?
Circle se preparó para este momento con años de anticipación. La empresa obtuvo la conformidad con MiCA tanto para USDC como para su stablecoin en euros, EURC. Entre las diez principales stablecoins por capitalización de mercado, Circle es la única emisora que cumple este requisito.
Tether nunca solicitó la autorización de e-money-token que exige MiCA. Esa decisión ahora deja fuera a unos 185 mil millones de dólares de USDT de los exchanges europeos con licencia.
La decisión de Tether no fue un descuido. El CEO Paolo Ardoino ha defendido públicamente la postura de la empresa, argumentando que la exigencia de MiCA de mantener el 60% de las reservas de e-money tokens en bancos europeos aumenta su propio riesgo.
En vez de modificar su modelo de reservas para cumplir con esa regla, los líderes de Tether han decidido dar prioridad a los mercados fuera de la UE.
La fecha límite aumenta la ventaja de Circle. Un día antes del plazo, BNY (Bank of New York Mellon) confirmó que hizo de USDC la primera stablecoin en su plataforma de custodia de activos digitales.
Ahora, los clientes institucionales pueden almacenar, transferir, crear y quemar USDC allí. Junto con el éxodo de los exchanges en la UE, este movimiento da a Circle una validación regulatoria en dos continentes en la misma semana.
No solo cumplimiento, también es una cuestión de negocio
El impacto va mucho más allá de las stablecoins. De unas 1,200 empresas de criptoactivos que tenían registros nacionales antes de MiCA en la UE, solo unas 210 pasaron a tener autorización completa como CASP, lo que representa una tasa de conversión cercana al 17%.
Lo más importante es lo que Circle ha construido durante años. Los exchanges regulados ya no pueden canalizar liquidez a través de USDT y Circle está lista para absorberla. Tether podría buscar autorización en el futuro, pero por ahora no hay señales de ese cambio.
La verdadera prueba llegará en las próximas semanas: cuántos volúmenes de trading de la UE realmente pasarán a USDC.
El post Circle surge como el ganador silencioso de MiCA mientras USDT sale de Europa fue visto por primera vez en BeInCrypto.