Bitcoin (BTC) ha mostrado una volatilidad notable en los últimos meses, pero los datos on-chain señalan que las condiciones para un proceso de fondo ya están presentes. Sin embargo, las señales de confirmación para una recuperación completa aún no han llegado.
Glassnode afirma que la caída ha entrado en sus etapas finales, pero aún deben coincidir varias métricas antes de que se pueda confirmar un cambio de tendencia duradero.
Avanza el proceso de suelo de Bitcoin
En su informe más reciente, Glassnode señaló que Bitcoin sigue mostrando características de una mercado bajista avanzado según varios indicadores on-chain.
La empresa señaló que Bitcoin se ha negociado por debajo tanto del True Market Mean como del Short-Term Holder Cost Basis desde principios de febrero de 2026. Glassnode sitúa estos niveles en 76,600 dólares y 72,200 dólares. El descuento de cinco meses es uno de los más largos en la historia de Bitcoin.
“Una acumulación prolongada con este descuento, donde constantemente se despliega nuevo capital por debajo del costo base tanto de los compradores recientes como del mercado activo en general, históricamente ha servido como base para fondos cíclicos y representa una zona atractiva para inversores orientados al valor”, dijo la empresa.
Mientras tanto, los holders a largo plazo impulsan la actual presión de venta. La proporción del valor realizado total atribuible a pérdidas de holders a largo plazo (30D-SMA) ha subido a 43%, desde 15% en febrero.
Glassnode indicó que la capitulación entre este grupo recientemente alcanzó casi 280 millones de dólares diarios, el nivel más alto desde diciembre de 2022, y aún no se ha enfriado.
La demanda institucional sigue siendo débil. Las salidas en los fondos cotizados (ETF spot de Bitcoin) bajaron a 88.9 millones de dólares por día desde el pico de junio, pero los flujos continúan siendo negativos.
Al mismo tiempo, el posicionamiento en derivados se ha mantenido cauteloso. Aunque el Put/Call ha caído hasta 0.56, su nivel más bajo de 2026, la inclinación y la volatilidad siguen mostrando expectativas de más riesgos bajistas.
“El mercado necesita más reducción en la presión de capitulación, estabilización en los flujos institucionales, y de manera ideal una recuperación sostenida del True Market Mean antes de que pueda considerarse probable un cambio de régimen,” comentó Glassnode.
¿Por qué julio podría favorecer a BTC?
Aun así, la historia da algo de esperanza a los alcistas. Julio ha terminado con rallies de Bitcoin en la mayoría de los años de la última década.
Según CryptoQuant, Bitcoin ganó aproximadamente 20% en julio de 2018 y 17% en julio de 2022, ambos años de mercado bajista.
La demanda también se está estabilizando. Los datos de CryptoQuant muestran que la demanda total se recuperó de una contracción cercana a 650,000 BTC a principios de junio hasta un nivel neutro. Los compradores de Estados Unidos también han regresado. El Coinbase Premium Index subió a -0.062 cuando Bitcoin rebotó desde los 57,000 dólares.
Sin embargo, el Bull Score Index de CryptoQuant está en 20, muy por debajo del nivel de 60 que consideran necesario para un rally sostenible.
Al momento de escribir, Bitcoin se negociaba cerca de 62,904 dólares. Nuevos ataques de Estados Unidos a Irán generaron presión sobre los activos de riesgo, borrando parte de las ganancias desde el mínimo de 57,700 dólares.
El post ¿Bitcoin está tocando fondo? Los datos on-chain apuntan a un giro cercano fue visto por primera vez en BeInCrypto.