Peter Schiff dice que Strategy (antes MicroStrategy) ha hecho que su acción preferente Stretch (STRC) vuelva a acercarse a su valor nominal de 100 dólares. Sin embargo, él argumenta que la empresa ha perdido el canal de emisión que financiaba sus compras de Bitcoin.
Aun así, Strategy ha seguido sumando Bitcoin, financiando su última compra con los ingresos de ventas de acciones ordinarias.
Schiff atribuye la recuperación de STRC a las recompras y el rally de Bitcoin
Schiff, un crítico histórico de Bitcoin, habló sobre esto en su pódcast del 2 de octubre. Comentó que STRC cotiza cerca de 99.4 dólares, una recuperación que él mismo admitió que lo sorprendió.
Atribuyó este movimiento a las recompras semanales de STRC por parte de Strategy y el rally de Bitcoin. Schiff dijo que ese rally podría haber devuelto algo de confianza en la acción o provocado cierre de posiciones cortas.
La acción preferente había caído hasta unos 75 dólares a principios de este año, algo que el CEO Phong Le atribuyó a un apalancamiento inesperado.
En referencia al presidente ejecutivo Michael Saylor, Schiff argumentó que el rally no ha vuelto a abrir la ruta clave de financiación para Strategy.
«No hay forma de que él pueda volver a vender más Stretch; eso significa que no podrá recaudar dinero para realmente volver a comprar más Bitcoin», dijo Schiff.
Agregó que Strategy ha reunido suficiente efectivo para seguir pagando los dividendos de STRC por un poco más de tiempo antes de que el dinero se agote. Sin embargo, sostuvo que la empresa ya no tiene la maquinaria para comprar más Bitcoin.
Saylor, por su parte, destacó un mercado más tranquilo para la acción. Dijo que la volatilidad histórica de STRC en 30 días estaba en 9% al 2 de octubre. Eso la ponía por debajo del 10% de la lectura del ETF SPDR S&P 500 (SPY).
Las acciones ordinarias han financiado la mayoría de compras de Bitcoin de Strategy desde mayo
Las presentaciones semanales de Strategy respaldan parte del argumento de Schiff. La empresa vendió STRC por última vez a través de su programa at-the-market entre el 11 y el 17 de mayo, recaudando cerca de 1,95 mil millones de dólares.
Su capacidad restante de STRC se ha mantenido en unos 17,51 mil millones de dólares en cada presentación desde entonces, lo que significa que no se vendieron más acciones.
Entonces, Strategy pausó la compra de Bitcoin durante 10 semanas en el verano, vendiendo BTC para financiar dividendos y recompras de STRC. Cuando reanudó en agosto, utilizó otras fuentes de financiación.
Vendió acciones clase A comunes (MSTR) para financiar 4,603 BTC esa semana y 1,665 BTC a finales de septiembre. En medio, gastó 75.7 millones de dólares de su cuenta en efectivo USD en la compra de 950 BTC.
Los ingresos de acciones comunes también circulan de vuelta en STRC. Entre el 21 y el 27 de septiembre, Strategy usó 103.5 millones de dólares de ventas de MSTR para recomprar acciones de STRC.
Además, Strategy mantenía una reserva USD de 5.02 mil millones de dólares al 27 de septiembre. La empresa dice que este fondo sirve para respaldar dividendos preferentes e intereses de deuda.
Schiff espera que Bitcoin retroceda si las acciones tecnológicas bajan. Strategy normalmente informa compras los lunes, por lo que su próxima presentación mostrará si las ventas de acciones ordinarias siguen financiando sus compras.
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