Según Artemis Analytics, los volúmenes de transacciones con tarjetas de criptomonedas crecieron de aproximadamente 100 millones de dólares por mes a principios de 2023 a más de 1.5 mil millones de dólares para finales de 2025. Durante la mayor parte de ese periodo, la categoría compitió principalmente por beneficios, niveles de reembolsos y otros incentivos de estilo de vida.

Sin embargo, Phemex está tomando un enfoque diferente con su recién lanzada Phemex Card, enfocándose en la eficiencia del capital y el comportamiento de los traders en vez de incentivos para consumidores. Phemex analizó con detalle las tarjetas cripto que ya existen, basándose en esa experiencia pero introduciendo una nueva idea: permitir a los traders vincular su gasto diario con la actividad de trading y la gestión de capital a largo plazo.

“En vez de preguntar cómo hacer más emocionante el gasto, preguntamos cómo hacer más eficiente la transición de asignar capital en el mercado a ejecutarlo en el mundo real,” comentó Federico Variola, CEO de Phemex.

BeInCrypto habló con Variola para entender por qué el exchange se alejó del modelo convencional de recompensas y qué significa eso para el futuro de la infraestructura financiera cripto.

Conectando el capital para trading y el gasto diario

El 14 de septiembre, Phemex empezó a lanzar la Phemex Card para usuarios elegibles, conectándose a un sistema de pagos aceptado por más de 100 millones de comercios en todo el mundo. La disponibilidad se está extendiendo gradualmente a medida que Phemex completa los requisitos regulatorios y de registro en cada mercado.

A diferencia de la mayoría de las tarjetas cripto que requieren cargar fondos previamente en una wallet separada, la Phemex Card liquida las transacciones directamente desde la cuenta spot del usuario, convirtiendo stablecoins compatibles al momento del pago en tiempo real. El capital permanece en el entorno de trading hasta el momento exacto en que es gastado.

Pero la pregunta más interesante es por qué Phemex la creó de esta manera.

A pesar de una década de desarrollo de infraestructura cripto en custodia, liquidez y ejecución, una brecha ha persistido. El puente entre los portafolios digitales y los gastos en el mundo real seguía dependiendo de la misma secuencia incómoda: convertir a dinero fiat, retirar a través de un banco, esperar la liquidación, y luego gastar. 

La tarjeta está diseñada para cerrar lo que Phemex llama “el último tramo” del ecosistema de trading. Variola afirma que la decisión viene directamente de cómo los usuarios de la plataforma realmente usan el exchange.

La empresa observó que la mayoría son traders o asignadores de capital, cuya principal preocupación no son los incentivos de estilo de vida, sino cómo mover el capital entre posiciones activas, activos estables y finalmente el gasto en el mundo real.

“Cuando analizas ese flujo de trabajo, el modelo tradicional de tarjetas con recompensas parece estar un poco desalineado. Los programas de recompensas suelen incentivar el consumo, mientras que los traders habitualmente piensan en cómo manejar el capital con disciplina. Ellos quieren separar el margen de trading del capital para gasto y mantener el control sobre ambos”, explicó Variola a BeInCrypto.

Convirtiendo el cashback en liquidez para trading

Esa misma lógica se aplica a cómo Phemex diseñó la estructura de cashback de la tarjeta. En vez de dar recompensas como descuentos en fiat o puntos dentro de la plataforma, Phemex devuelve el cashback en USDT directamente a la cuenta spot del usuario. Así, el cashback queda junto al capital de trading y puede ser usado para nuevas posiciones, cobertura o simplemente mantenerse como liquidez. 

El programa está estructurado intencionalmente como cashback ilimitado, lo que significa que no existe un tope máximo para el monto de cashback que un usuario puede ganar. Los usuarios estándar reciben 0.25% y los usuarios VIP hasta 1% en las transacciones elegibles, conforme a los Términos del Programa de Cashback de la Phemex Card. 

En la práctica, esto significa que el gasto de alto volumen no tiene un límite artificial: si un usuario gasta 10 millones de dólares en un solo mes, el cashback se calcula sobre el monto total elegible, reforzando el enfoque de la tarjeta en la generación continua de liquidez y no en recompensas limitadas por un tope.

Es una elección de diseño pequeña pero deliberada, que refleja cómo Phemex entiende la relación entre el gasto y la gestión de capital. Variola lo ve menos como una recompensa y más como una entrada recurrente. El monto de Cashback Ilimitado está diseñado para permitir que el cashback aumente junto con el gasto elegible, en lugar de definirse por un techo fijo en la cantidad de cashback. 

“No está diseñada para cambiar la forma en que la gente gasta. La idea es que si un usuario de Phemex ya está gastando dinero en el mundo real, esa actividad puede ir sumando liquidez silenciosamente en su entorno de trading con el tiempo,” explicó.

¿Por qué Europa es un mercado prioritario para la Phemex Card?

Europa sigue desarrollando un entorno regulatorio más claro para los activos digitales, con la introducción del reglamento MiCA, como parte de una tendencia hacia reglas más transparentes en el sector — una tendencia que Phemex considera clave para priorizar su expansión.

Para los usuarios, una mayor claridad regulatoria puede ayudar a crear condiciones más predecibles sobre cómo se desarrollan los activos digitales y los servicios relacionados con el tiempo.

«Los usuarios quieren saber que los productos financieros y la infraestructura en los que confían están diseñados para el largo plazo», dijo Variola. «Europa es un mercado importante para nosotros porque los usuarios ya se sienten muy cómodos con los pagos digitales y el gasto transfronterizo».

A medida que Phemex sigue reforzando su infraestructura de cumplimiento, la Phemex Card se irá expandiendo progresivamente a nuevos mercados. La disponibilidad de la tarjeta depende de los requisitos locales aplicables, los criterios de elegibilidad y las condiciones del producto.

Dos caminos para las tarjetas de criptomonedas pueden coexistir

El lanzamiento de la tarjeta de Phemex ocurre mientras la actividad con tarjetas cripto está creciendo cada vez más. Los datos recopilados por Dune Analytics muestran que el gasto neto en seis tarjetas cripto asociadas con Visa aumentó un 525% en 2025, de 14.6 millones de dólares en enero a 91.3 millones de dólares en diciembre. Gran parte de esta actividad proviene de modelos DeFi nativos y no custodiales, que permiten a los usuarios gastar usando colateral que genera rendimiento, sin vender los activos ni dejar la autocustodia.

Aunque la Phemex Card utiliza un enfoque integrado a un CEX, Variola dijo que ambos modelos responden a prioridades diferentes y probablemente van a coexistir.

En su opinión, la diferencia es arquitectónica. Las tarjetas DeFi optimizan la soberanía, mientras que las tarjetas integradas en exchanges optimizan la eficiencia de ejecución y el acceso a la liquidez.

«Cuando una tarjeta está integrada directamente al entorno del exchange, puede aprovechar esa liquidez y capa de ejecución. Las conversiones pueden suceder al instante, la liquidación es predecible y el usuario no tiene que mover fondos entre varios entornos antes de gastar», afirmó.

Variola también señaló que el cumplimiento puede ser una ventaja estructural para las tarjetas integradas a CEX. Las redes de pago operan bajo estrictos estándares regulatorios, y las plataformas diseñadas para trabajar dentro de esos marcos pueden estar mejor posicionadas para conectar saldos de criptomonedas con los sistemas tradicionales de pago de manera más directa.

El post CEO de Phemex: ¿Por qué las tarjetas de criptomonedas deberían funcionar como la infraestructura de trading? fue visto por primera vez en BeInCrypto.