Nebius y CoreWeave lideraron las ganancias en el Nasdaq el miércoles, subiendo ambas más del 20% después de que sus resultados trimestrales superaran las expectativas y de que datos de inflación más suaves aumentaran el apetito por el riesgo.
Las dos empresas de nube de inteligencia artificial ahora son referentes en un sector donde el crecimiento de los ingresos y el gasto de efectivo avanzan al mismo ritmo.
Resultados que impulsaron los rallies de acciones de IA
Un neocloud es un proveedor especializado que alquila capacidad de computación para inteligencia artificial, compitiendo contra hyperscalers tradicionales con infraestructura de GPU dedicada. Ambas empresas utilizan este modelo.
Nebius logró la aceleración más notable. Sus ingresos llegaron a 582.3 millones de dólares, un aumento del 454% en comparación anual, superando cómodamente las proyecciones de los analistas. Los contratos ganados explican gran parte del entusiasmo. El CEO Arkady Volozh resaltó cuatro acuerdos importantes cerrados en el periodo, cada uno con un promedio de más de 1 mil millones de dólares.
Un acuerdo aparte trajo aún más impulso. La empresa acordó vender capacidad de computación a Reflection AI en un arreglo por más de 1 mil millones de dólares hasta el 2029.
CoreWeave mostró una solidez similar. Los ingresos subieron un 112% hasta 2.58 mil millones de dólares, superando ligeramente las estimaciones del consenso de 2.56 mil millones de dólares.
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Su cartera de pedidos recibió atención especial. Los ingresos contratados aún no reconocidos llegaron a 104 mil millones de dólares al final de junio, con cerca de 25 mil millones de dólares en nuevos compromisos desde entonces.
La orientación aumentó en ambas empresas. CoreWeave proyectó ingresos para el tercer trimestre entre 3.45 mil millones y 3.60 mil millones de dólares y también subió sus expectativas para el año completo.
Los analistas reaccionaron rápidamente. Baird subió su precio objetivo para CoreWeave a 130 dólares desde 100 dólares, manteniendo una calificación de “Outperform” por los mejores acuerdos y métricas de potencia.
Las pérdidas ocultas detrás de los números
El entorno macroeconómico también ayudó. Los datos de precios al consumidor de julio mostraron aumentos moderados, con la gasolina bajando y la inflación subyacente permaneciendo contenida.
Las expectativas de tasas de interés cambiaron de inmediato. Estas cifras redujeron las probabilidades de un aumento de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre, apoyando en general los valores tecnológicos.
Los índices bursátiles más amplios también subieron. El Nasdaq Composite avanzó entre 0.5% y 0.7% durante la sesión, mientras que el S&P 500 registró ganancias más modestas.
Las acciones de empresas del sector siguieron el mismo camino. Super Micro Computer también aumentó con fuerza mientras las empresas de centros de datos y computación de alto rendimiento atraían compradores.
A pesar de todo, las pérdidas siguen siendo considerables en ambas compañías. Nebius reportó una pérdida neta GAAP de operaciones continuas de 190.4 millones de dólares durante el trimestre. La intensidad de capital explica la diferencia. La empresa destinó 5.66 mil millones de dólares en el trimestre a gastos de capital para construir centros de datos de IA.
CoreWeave enfrenta presión similar. Las pérdidas netas continuas y el flujo de caja libre negativo reflejan una fuerte inversión financiada con deuda en chips y en instalaciones.
No todos los analistas comparten el mismo optimismo. DA Davidson redujo su precio objetivo para Nebius de 250 dólares a 175 dólares, manteniendo una calificación neutral.
La volatilidad caracteriza a ambas empresas. Nebius ha tenido variaciones de doble dígito este año, comportándose más como una acción de momentum de alta beta que como una empresa de infraestructura estable.
La gran pregunta del sector sigue sin respuesta. Si los ingresos contratados logran convertirse en márgenes sostenibles determinará si el rally del miércoles marca un cambio de tendencia o solo otro movimiento.
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