Grayscale Research ha nombrado cinco altcoins de finanzas descentralizadas (DeFi) que, según ellos, ofrecen valor real, ya que el mercado cripto ahora premian los ingresos y el flujo de caja sobre la especulación.
El gestor de activos destacó a Hyperliquid (HYPE), Aave (AAVE), Uniswap (UNI), Sky (SKY) y Maple (MAPLE) en un informe de investigación publicado el 16 de junio. Cada uno muestra un fuerte valor relativo según los fundamentales.
¿Por qué Grayscale destaca valor en DeFi?
El mercado cripto han caído desde enero. Grayscale sostiene en su informe que ahora los inversores pueden valorar muchos tokens como activos financieros en lugar de commodities.
La empresa clasifica los tokens en un espectro. Bitcoin se negocia como un commodity, mientras que los protocolos con ingresos recurrentes se parecen a negocios con flujo de caja.
Desde 2023, los protocolos DeFi han generado casi 25 mil millones de dólares en comisiones acumuladas de usuarios reales. Esa actividad ha llevado a un aumento de los ingresos en comisiones on-chain en exchanges, préstamos, staking y derivados.
Los múltiplos de precio en el lending DeFi también se han comprimido. Grayscale interpreta esto como modelos de negocio maduros que ahora se negocian a valoraciones atractivas.
Ahora los ingresos impulsan el valor de los tokens
Los ingresos por sí solos no definen el valor de un token. Grayscale explica que los “burns”, recompras, reembolsos y el staking deciden cuánto llega a los holders.
Según este criterio, Uniswap y Hyperliquid destacan. El informe dice que ambos devuelven casi todas las ganancias a los holders a través de modelos de pago DeFi transparentes.
Hyperliquid envía directamente las comisiones de trading para comprar y quemar HYPE. Ese modelo la ayudó a llegar al top 10 por capitalización de mercado este año.
Aave se encuentra junto a ellos como el mayor prestamista DeFi, luego de que Grayscale considerara al token AAVE infravalorado cerca de 75 dólares.
Así se comparan las altcoins
HYPE se negocia cerca de 72 dólares, siendo la décima criptomoneda más grande y muy por delante de sus pares en el último año.
Mientras tanto, UNI está cerca de 3.30 dólares tras un aumento diario del 9%, con su valor ligado a las comisiones que se distribuyen entre los holders. Por su parte, SKY se negocia cerca de 0.06 dólares, donde Grayscale señala que su stablecoin respaldada con colateral on-chain sigue encontrando buen encaje en el mercado.
Maple completa la lista mediante préstamos institucionales, los cuales, según la firma, han ofrecido sólidos retornos ajustados al riesgo.
“…el [mercado] cripto se está revalorizando de narrativas a fundamentales. Los protocolos con ingresos reales, asignación disciplinada de capital y tokenomics transparentos están superando al resto. Grayscale señala que HYPE, AAVE, UNI, SKY y MAPLE muestran fuerte valor relativo bajo este criterio”, afirmó Grayscale.
La idea principal es que el mercado se está revalorizando, pasando de las narrativas a los fundamentales. Grayscale afirma que los protocolos que convierten ingresos reales en valor para sus tokens están tomando la delantera.
El post Grayscale nombra 5 altcoins DeFi con utilidad real fue visto por primera vez en BeInCrypto.