Con las políticas comerciales y económicas de Estados Unidos volviéndose cada vez más impredecibles, economías emergentes como Brasil e India destacan por su resiliencia. Mientras que las economías más pequeñas enfrentan mayor volatilidad, estos dos gigantes están mejor posicionados para enfrentar los desafíos globales.
Un informe de Moody’s señaló que los dos países, con sus robustos mercados internos y relativa independencia del comercio exterior de Estados Unidos, están preparados para absorber mejor los impactos de estos cambios.
Brasil e India se destacan tras inestabilidad de EEUU
Los debates recientes sobre la influencia de las políticas de Estados Unidos destacan que los mercados emergentes sufren de inestabilidad e incertidumbres globales. Países con economías más grandes, como Brasil e India, tienen mecanismos estructurales que les ayudan a enfrentar los desafíos planteados por la volatilidad del flujo de capital y los cambios en las cadenas de suministro.
Los datos indican que estos países tienen mercados de capital internos y bajos niveles de vulnerabilidad externa. Esto les da una posición más fuerte para atraer y retener inversión extranjera.
Esta resiliencia contrasta con la situación de economías más pequeñas con alta apertura comercial, que dependen en gran medida del comercio exterior y los flujos de capital para sostener el crecimiento. Según el análisis:
“El crecimiento económico se desacelerará en muchos mercados emergentes (EM). El crecimiento de los EM disminuirá colectivamente en 2025-2026, pero se mantendrá sólido, con una amplia variación dependiendo del país. Asia-Pacífico continuará mostrando una expansión más fuerte.”
Esta información resalta la diferencia en resiliencia entre países. La integración en el comercio global puede, en algunos contextos, aumentar el riesgo de contracción ante la incertidumbre en las políticas comerciales de Estados Unidos.
La imprevisibilidad de EEUU amenaza a los mercados
Los cambios en las políticas comerciales de Estados Unidos representan un riesgo para los sectores de exportación y la estabilidad de la inversión. La imprevisibilidad de las medidas adoptadas por Estados Unidos tiene el potencial de remodelar los flujos de capital, afectar las cadenas de suministro y alterar el panorama geopolítico.
Esta inestabilidad afecta principalmente a los países que dependen en gran medida del acceso preferencial al mercado estadounidense. El informe señaló que:
“La imprevisibilidad de las políticas comerciales de EE.UU. es un riesgo crediticio significativo. Una disminución en la inversión nacional y extranjera debido a esta imprevisibilidad afectaría primero a los sectores de exportación.”
Este hallazgo refuerza que, si bien las grandes economías tienen reservas y mecanismos de compensación interna, las economías más pequeñas y abiertas están sujetas a las fluctuaciones del sentimiento de los inversores y la volatilidad de la moneda. Países como Argentina y Colombia son más sensibles debido a la gran cantidad de deuda en moneda extranjera.
Esto los hace vulnerables a cambios abruptos en el mercado internacional. En el ámbito de las relaciones comerciales, los aranceles impuestos por Estados Unidos han afectado de manera diferente a los países que dependen del comercio con América del Norte.
Regiones y naciones que han estructurado sus modelos de negocio para aprovechar el acceso preferencial al mercado estadounidense enfrentan desafíos para mantener el crecimiento económico.
Países más expuestos a las políticas de EEUU
México, Tailandia y Malasia enfrentan una alta exposición a las políticas comerciales de Estados Unidos. Esto se debe a la fuerte dependencia de estas economías del comercio con el país norteamericano. México, en particular, destaca con exportaciones que representan más del 27% de su PIB, el porcentaje más alto entre los mercados emergentes analizados.
La economía mexicana está fuertemente integrada en las cadenas de suministro globales. Esto ocurre especialmente en los sectores automotriz, electrónico y de bienes de consumo. Desde el inicio de la administración Trump, la economía mexicana ha sido un objetivo frecuente de las políticas comerciales de Estados Unidos.
En marzo, Estados Unidos impuso un arancel del 25% a los productos mexicanos, aunque se otorgó una exención temporal para los bienes que cumplen con los términos del Acuerdo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA), permitiendo así el comercio libre de aranceles en la mayoría de los productos.
Tailandia y Malasia, aunque menos dependientes del comercio con Estados Unidos que México, también enfrentan riesgos debido a los aranceles impuestos. Además, Tailandia es más vulnerable porque su diferencial arancelario con Estados Unidos es mayor que el de Malasia. Esto expone sus productos a posibles medidas retaliatorias.
En América Latina, Colombia, Perú y Chile tienen exposición comercial a Estados Unidos. Sin embargo, Colombia tiene un mayor diferencial arancelario, lo que hace que sus exportaciones de petróleo, café y textiles sean más vulnerables a futuros aranceles, a pesar del Acuerdo de Promoción Comercial de 2012.
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