Matthew Sigel, Jefe de Investigación de Activos Digitales en VanEck, ha propuesto un nuevo instrumento financiero, “BitBonds”, para ayudar a gestionar el inminente requisito de refinanciación de deuda de 14 billones de dólares del gobierno de EE.UU.
El instrumento financiero a 10 años combina bonos tradicionales del Tesoro de EE.UU. con exposición a Bitcoin (BTC). Esto ofrece una solución potencial a las preocupaciones fiscales de la nación.
¿Pueden los “BitBonds” ayudar a resolver la crisis de deuda de EE.UU.?
Según la propuesta de Sigel, la estructura de inversión de BitBonds asigna el 90% de los fondos a valores del Tesoro de EE.UU. de bajo riesgo y el 10% a Bitcoin, combinando estabilidad con el potencial de mayores rendimientos. Además, el gobierno compraría Bitcoin con los ingresos de la venta de bonos.
Los inversores recibirían todas las ganancias de Bitcoin hasta un rendimiento anualizado máximo al vencimiento de 4.5%. Además, el inversor y el gobierno dividirían cualquier ganancia adicional por igual.
“Una solución alineada para incentivos desajustados”, comentó Sigel.
Desde la perspectiva del inversor, Sigel destacó que el bono ofrece una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de Bitcoin de equilibrio entre 8% y 17%, dependiendo de la tasa del cupón. Además, los rendimientos de los inversores podrían dispararse si Bitcoin aumenta a un CAGR de 30%–50%.
“Una apuesta convexa—si crees en Bitcoin”, añadió.
Sin embargo, la estructura no está exenta de riesgos: los inversores soportan la caída de Bitcoin mientras solo participan parcialmente en su alza. Los bonos de cupón más bajo pueden perder atractivo si Bitcoin tiene un rendimiento inferior.
Mientras tanto, la desventaja del Tesoro es limitada. Incluso un colapso completo del precio de Bitcoin resultaría en ahorros de costos en comparación con la emisión tradicional de bonos. Sin embargo, esto depende de que el cupón se mantenga por debajo del umbral de equilibrio.
“El aumento de BTC solo endulza el trato. En el peor de los casos: financiación barata. En el mejor de los casos: exposición a largo plazo al activo más duro de la Tierra,” afirmó Sigel.
Sigel afirmó que este enfoque híbrido alinea los intereses del gobierno y los inversores durante un período de 10 años. El gobierno enfrenta altas tasas de interés y necesidades significativas de refinanciamiento de deuda. Mientras tanto, los inversores buscan protección contra la inflación y la devaluación de activos.
La propuesta surge en medio de crecientes preocupaciones sobre la crisis de deuda de EE.UU., exacerbada por el reciente aumento en el techo de deuda a 36,,2 billones de dólares, según informó BeInCrypto. Notablemente, el Instituto de Políticas de Bitcoin (BPI) también ha respaldado el concepto.
“Basándose en la Orden Ejecutiva del 6 de marzo de 2025 del Presidente Donald J. Trump que establece la Reserva Estratégica de Bitcoin, este documento propone que Estados Unidos adopte Bonos del Tesoro de EE.UU. Mejorados con Bitcoin (“₿ Bonds” o “BitBonds”) como una herramienta fiscal innovadora para abordar múltiples objetivos críticos,” según el informe.
En el documento, los coautores Andrew Hohns y Matthew Pines sugirieron que emitir 2 billones de dólares en BitBonds a una tasa de interés del 1% podría cubrir el 20% de las necesidades de refinanciamiento del Tesoro para 2025.
“Durante un período de diez años, esto representa ahorros nominales de 700 mil millones de dólares y un valor presente de 554,4 mil millones de dólares,” escribieron los autores.
BPI estima que si Bitcoin logra un CAGR de 36.6%, el aumento podría potencialmente cancelar hasta 50,8 billones de dólares de deuda federal para 2045.
Estas recomendaciones son parte de conversaciones más amplias sobre el impacto potencial de Bitcoin en las finanzas nacionales. Anteriormente, la Senadora Cynthia Lummis argumentó que una Reserva Estratégica de Bitcoin de EE.UU. podría reducir a la mitad la deuda nacional.
De hecho, el análisis de VanEck indicó que tal reserva podría ayudar a reducir 21 billones de dólares de deuda para 2049.
El post VanEck propone bonos vinculados a Bitcoin para abordar la refinanciación de la deuda de EEUU fue visto por primera vez en BeInCrypto.