Las acciones de mineras de oro van camino de lograr su mes más fuerte en la historia en agosto, superando el mejor mes que tuvieron las acciones de semiconductores en abril.
El índice global de mineras de oro de MSCI Inc. subió 43% este mes. El precio de Bitcoin (BTC) aumentó alrededor de 26% en el mismo periodo, relacionando ambos activos con una sola operación macroeconómica.
El plan de recompra del Tesoro revive la operación de depreciación
El rally se aceleró después de que el Tesoro de Estados Unidos anunciara que duplicaría su límite de recompra de deuda a largo plazo a por lo menos 4 mil millones de dólares y ayudaría a reducir los costos de endeudamiento.
Esta acción reactivó la operación de depreciación. La “operación de depreciación” se refiere a salir de monedas fiduciarias, en especial el dólar, e invertir en activos escasos como oro, plata y Bitcoin.
Esta idea se basa en que los déficits fiscales constantes, el aumento de la deuda y políticas monetarias flexibles pueden disminuir el poder adquisitivo de una moneda con el tiempo.
Los mineros de oro se han convertido en unos de los mayores beneficiarios de este cambio en la posición de los inversores este mes. Los semiconductores han tenido un 2026 fuerte, pero nada comparable a esto.
El índice mundial de semiconductores de MSCI alcanzó su punto máximo en abril con un aumento de 27% mensual, y el índice de semiconductores de Filadelfia aumentó 38% ese mismo mes.
Sin embargo, desde entonces, las acciones tecnológicas han enfrentado presión por el aumento de los rendimientos de bonos globales y las crecientes preocupaciones por el gasto masivo en IA.
No obstante, el pronóstico de ventas alcista de Nvidia esta semana ayudó a aliviar algunas preocupaciones sobre la sostenibilidad del crecimiento impulsado por la IA.
Oro y Bitcoin extienden el rally
El mercado de oro en general también se ha beneficiado del mismo cambio hacia activos escasos y de la preocupación por la depreciación de las monedas.
El oro spot se negoció cerca de 4,583 dólares la onza el viernes, ganando alrededor de 13% este mes y cerca de 33% en el último año.
Las participaciones en fondos cotizados respaldados en oro han subido a su ritmo más rápido desde septiembre. BeInCrypto informó antes que los ETF tuvieron entradas de 3 mil millones de dólares en julio, revirtiendo dos meses consecutivos de salidas.
El oro no es el único metal que responde. El cobre cerró en un máximo histórico este mes mientras el mismo anuncio del Tesoro se hizo sentir en los mercados de commodities.
Bitcoin ha seguido la misma tendencia general, subiendo más de 26% en agosto mientras su precio llegó a máximos de varios meses. La fortaleza simultánea de oro, acciones mineras, cobre y Bitcoin muestra una demanda más amplia por activos escasos.
Ahora la atención está puesta en Jackson Hole. El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh hablará el viernes, y los economistas esperan su opinión sobre la inflación.
Un tono más agresivo elevaría los rendimientos reales y pondría a prueba la decisión de mantener activos que no rinden nada. Un mensaje más suave dejaría intacta la operación de depreciación de cara a septiembre.
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