El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtió que los activos tokenizados seguirán siendo periféricos a menos que los mercados resuelvan quién los posee legalmente y dónde se considera final la liquidación.
Una nueva investigación de BeInCrypto muestra por qué ocurre esto, mapeando un mercado de 60 mil millones de dólares fracturado entre diferentes regímenes regulatorios y en gran parte cerrado para los inversores minoristas de Estados Unidos.
¿Quién es el verdadero propietario de un activo tokenizado? El FMI quiere una respuesta
Tobias Adrian, Consejero Financiero y Director del Departamento de Mercados Monetarios y de Capital del FMI, señaló que la tokenización es más que una mejora tecnológica. Comentó que esto cambia la estructura del sistema financiero en sí.
La claridad legal es clave en este argumento. Adrian dijo que reglas claras sobre la propiedad, la liquidación y la jurisdicción decidirán si la tokenización pasa al centro de las finanzas o se queda en la periferia.
«Los participantes del mercado deben saber si los registros tokenizados constituyen propiedad definitiva, si la liquidación final es reconocida legalmente y qué jurisdicción aplica. Sin claridad, la tokenización seguirá estando fragmentada y en la periferia», dijo Adrian.
La propiedad y el acceso dividen el mercado de activos tokenizados
El informe The Real State of Tokenization in 2026 de BeInCrypto muestra cifras concretas sobre esta preocupación. El reporte siguió cerca de 60 mil millones de dólares en activos del mundo real tokenizados (RWA) hasta el 31 de mayo, excluyendo las stablecoins y acuerdos de recompra.
El mercado se divide en varios mercados paralelos, no en uno solo. El régimen regulatorio, la ubicación geográfica y el tipo de inversor los separan. Alrededor del 97% de ese valor es inaccesible para los inversores minoristas de Estados Unidos o no tiene regulación de tipo minorista.
Solo 1,7 mil millones de dólares están abiertos para compradores minoristas, mientras que los inversores acreditados de Estados Unidos pueden acceder a unos 8,3 mil millones de dólares, incluidos productos bajo la Regulación D.
El tipo de propiedad también marca parte de la diferencia. Los tokens pueden representar propiedad directa, participación en fondos o exposición sintética. Las estructuras sintéticas ofrecen exposición al precio sin ningún derecho sobre el activo.
Esta diferencia es más clara en las acciones bursátiles. El 59% de todos los tokens de acciones por recuento proporcionan exposición sintética a los precios en vez de propiedad real de las acciones, según el informe. Los holders siguen el precio, pero no son propietarios de las acciones.
La falta de claridad regulatoria agrava el problema. Cerca del 39% del mercado no tiene un marco regulatorio identificable, lo que el informe señala como un riesgo de diligencia para los asignadores de capital.
Adrian explica el problema en principio. El informe lo muestra con datos. Ambos apuntan al mismo trabajo pendiente sobre derechos de propiedad y liquidación. La pregunta abierta es si esa infraestructura llegará lo suficientemente pronto.
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