El consejo de administración de eBay ha rechazado una propuesta de adquisición no solicitada de 56 mil millones de dólares presentada por GameStop, descartando la oferta en efectivo y acciones liderada por el CEO Ryan Cohen como “ni creíble ni atractiva” y advirtiendo que el camino para financiar la operación sigue sin estar claro.
Esta decisión prepara el escenario para una posible lucha hostil. Cohen ha señalado que podría presentar la oferta de 125 dólares por acción directamente a los accionistas de eBay, posiblemente a través de una reunión especial, si los directores de la empresa se niegan a negociar.
eBay menciona dudas sobre la financiación y riesgos operativos
El consejo de administración de eBay señaló la incertidumbre sobre cómo GameStop financiaría una operación de este tamaño, ya que la capitalización de mercado del minorista de videojuegos es aproximadamente una cuarta parte de la de eBay.
Cohen ha mencionado una carta de compromiso de deuda por 20 mil millones de dólares de TD Bank, sujeta a que la empresa combinada mantenga una calificación de grado de inversión.
Moody’s indicó que la fusión sería negativa para el crédito de eBay, señalando el apalancamiento que tendría la entidad combinada. El consejo también advirtió sobre los riesgos operativos de unir dos minoristas con poca coincidencia comercial, además de la dilución que una estructura con fuerte presencia de acciones podría causar a los accionistas actuales.
La oferta representa un cambio importante para Cohen, quien construyó la reserva de aproximadamente 8,8 mil millones de dólares de GameStop mediante ventas de acciones y bonos convertibles durante el último año.
La empresa compró 4,710 Bitcoin (BTC) el verano pasado, llegando a estar entre los mayores holders públicos de este activo durante algún tiempo.
Desde entonces, Cohen describió sus ambiciones de grandes acuerdos con consumidores como “mucho más atractivas que Bitcoin” y no ha descartado liquidar el tesoro en BTC de GameStop para ayudar a financiar la adquisición de eBay.
Recientemente, la empresa movió toda su posición en BTC a Coinbase Prime, lo que alimenta especulaciones de que se prepara una venta. Esta oferta también ha reavivado el interés de los traders minoristas en GameStop, llevando sus acciones a un nuevo rally de memes.
Las próximas semanas mostrarán si Cohen lanza una oferta pública de adquisición o impulsa formalmente a los accionistas, cualquiera de las cuales llevaría la propuesta directamente ante los dueños de eBay y obligaría a votar sobre un acuerdo que los directores de eBay ya han rechazado.
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