Los ETF spot de Bitcoin están mostrando sus mayores salidas desde mayo, señalando un claro cambio en el posicionamiento institucional a medida que las condiciones de riesgo se endurecen en los mercados globales.
Los datos de CryptoQuant muestran que los reembolsos han aumentado a aproximadamente 2,3 mil millones de dólares desde su reciente pico, revirtiendo un período de un mes de entradas.
Los ETF de Bitcoin enfrentan los retiros más fuertes en meses
Según los datos de SoSo Value, las salidas semanales de los Bitcoin ETF subrayan el cambio. En los últimos siete días, los ETF spot de Bitcoin han perdido casi 2 mil millones de dólares, uno de sus descensos semanales más pronunciados desde que se lanzaron los productos.
Es notable que las ventas se han concentrado en un puñado de grandes vehículos de inversión de BTC de IBIT de BlackRock y FBTC de Fidelity. Sin embargo, la presión total de flujo es lo suficientemente amplia como para sugerir una retirada más amplia en lugar de un reequilibrio aislado entre fondos específicos.
Mientras tanto, el ritmo actual sitúa los reembolsos en un máximo de seis meses. En mayo, los inversores retiraron más de 4, mil millones de dólares de los ETF spot en medio de una volatilidad elevada y una rápido repricing en los derivados.
Aunque las condiciones son menos caóticas que a principios del año, el patrón de flujo muestra que los inversores están reduciendo el riesgo. Rendimientos crecientes del Tesoro están atrayendo a los asignadores profesionales hacia activos con ingresos más predecibles.
De hecho, el rendimiento a 10 años de EE. UU. ha aumentado drásticamente en semanas recientes, y ese cambio históricamente ha reducido la demanda de activos de alta beta. Bitcoin típicamente se debilita en estos períodos, ya que los inversores rotan hacia instrumentos con perfiles de rendimientos más claros.
El precio de Bitcoin se estanca
La acción del precio del Bitcoin refuerza la tendencia. Según los datos de BeInCrypto,la criptomoneda líder ha caído aproximadamente un 16% desde principios de octubre y se negocia a 101,804 dólares al momento de la publicación.
Gran parte de la reducción ocurrió después de la cascada de liquidación del 10 de octubre, que borró aproximadamente 20 mil millones de dólares en valor de mercado y obligó a los traders apalancados a reducir su exposición.
Ese cambio restableció el posicionamiento en futuros perpetuos y opciones, y el enfriamiento subsiguiente en la demanda de ETF refleja una postura defensiva continua.
Los analistas dicen que la dinámica de flujo-precio se ha vuelto más pronunciada a medida que los ETF asumen una participación mayor de la liquidez que mueve el mercado. Las fuertes redenciones obligan a los emisores a deshacer sus holdings subyacentes de Bitcoin, agregando presión de venta incremental durante períodos de apetito de riesgo atenuado.
Por el contrario, las entradas tienden a estabilizar los mercados al absorber la oferta spot. Este vínculo estructural ha convertido a los flujos de ETF en un indicador en tiempo real de la convicción institucional, y un factor clave de comportamiento de precios a corto plazo.
Aun así, las últimas salidas no parecen todavía una capitulación. Los gestores de carteras de inversión parecen estar rotando hacia instrumentos sensibles a la duración en lugar de abandonar los activos digitales por completo.
Por lo tanto, los flujos son consistentes con retrocesos anteriores impulsados por el macro, en los que los asignadores redujeron el riesgo en respuesta a rendimientos crecientes y señales de política inciertas.
El post Salidas de ETF de Bitcoin alcanzan niveles vistos por última vez en mayo fue visto por primera vez en BeInCrypto.