A cierre del tercer trimestre de 2022, la cartera de Grenergy en España estaba compuesta por 1 proyecto en operación (Los Escuderos 200 MW), 1 proyecto en construcción (Belinchón 150 MW), 3 proyectos en Ready to Build y con fecha estimada de conexión inicios de 2024 (José Cabrera 50 MW, Ayora 172 MW y Tabernas 300 MW) y 1 proyecto en Fase Avanzada con fecha estimada de conexión finales de 2024 (Clara Campoamor 575 MW).
«Grenergy recibiría entre 500 y 600 millones de euros por la venta del 49% de la cartera, importe al que debemos descontar el capex (inversiones) que deberá desembolsar para construir los 4 proyectos que todavía están en las últimas fases de tramitación», explican desde Renta 4, y que según sus cálculos asciende a 350 millones de euros.
«Una vez descontada la deuda actual de la cartera y la inversión pendiente, la transacción, en caso de cerrarse entre los importes comentados, supondría valorar el equity de Grenergy entre 110-310 millones de euros, por encima de nuestra valoración, lo que elevaría nuestro precio objetivo hasta un rango de 47,50 euros a 54 euros por acción, frente a nuestro precio actual de 43,95 euros«, añaden estos expertos.
En su opinión, «el momento de mercado actual, donde hay un gran apetito por renovables y la oferta de proyectos es escasa, es ideal para lanzar una transacción de venta».
Según su valoración, «los grandes fondos de infraestructuras» son los compradores potenciales para estos activos.